上证报中国证券网讯(林玉莲记者徐锐)1月12日，国家发展改革委、财政部、科技部、工业和信息化部联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法(试行)》(以下简称《工作办法》)。国家发展改革委还同步出台《政府投资基金投向评价管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)的通知。对此，中国宏观经济研究院经济所研究员刘国艳接受上海证券报记者专访，对两份文件作出深度解读。
刘国艳表示，我国政府投资基金经过多年发展，已形成层级多元、数量庞大的体系，但同时也暴露出四方面突出问题，而两份新规的出台正是精准靶向这些痛点。
其一，数量过多、投资领域存在交叉重合。据统计，目前平均每个省(自治区、直辖市)有57支基金，每个地级市有6支基金，每2个区县有1支基金，部分发达地区平均1个区县设立7支至8支基金。为此，《工作办法》要求，已设立的政府投资基金投向领域不符合本办法要求的申宝策略，以及同一地区同类基金较多、投资领域明显交叉重合的，应当依法依规及时调整并在存续期满后有序退出，同时在保障经营主体合法权益、维护市场秩序的前提下，鼓励相关基金整合重组。
其二，投向与地方资源禀赋、产业基础不匹配。对此，《工作办法》针对性提出，地方基金要找准定位，在省级政府管理下统筹考虑本地区财力、产业资源基础、债务风险等情况，因地制宜选择投资领域。省级发展改革部门牵头，会同科技、工业和信息化、财政等部门，依据本办法制定本省政府投资基金重点投资领域清单，作为省级政府加强本地区基金布局规划和投向指导的依据。
其三，定位不清、投向同质化严重。对此，《工作办法》划定了投资红线与底线：政府投资基金不得投资于《产业结构调整指导目录》中的限制类、淘汰类产业，以及其他有关规划和政策文件中明确禁止的产业领域。投资鼓励类产业，要强化评估论证，防止盲目跟风、一哄而上和低水平重复建设。《工作办法》同时强调，地方基金要找准定位，在省级政府管理下统筹考虑本地区财力、产业资源基础、债务风险等情况，因地制宜选择投资领域。地方基金或其子基金投资项目时，要结合基金定位及地方实际，严格落实全国统一大市场建设、规范招商引资行为等有关要求，注重支持产业升级和创新能力提升，支持小微民营企业和科技型企业孵化，带动社会资本有效参与。
其四申宝策略，基金间缺乏联动、合力不足。刘国艳认为，地方政府投资基金通常由多个政府部门或机构共同设立，但基金的项目投资决策经常由各部门自行决定，缺乏全局性考虑。此外，不同层级政府、不同部门设立的基金间也缺乏有效的联动协调机制。信息不畅、各自为政等情况时有发生，难以形成投资合力。《工作办法》提出，鼓励国家级基金加强与地方基金联动，在前沿科技领域和产业链供应链关键环节，结合地方资源禀赋，通过联合设立子基金或对地方基金出资等方式，形成资金合力。
刘国艳表示，落实《工作办法》的核心在于强化基金布局的统筹协同，需把握两大方向：
其一，锚定国家战略做好层级衔接。需紧扣国家及地方产业规划、区域发展规划等重大部署，树立全国“一盘棋”理念。可探索建立“国家-区域-省级”三级投资指引。其中，国家层面明确战略方向，区域层面做好协同分工，省级层面聚焦细分赛道。落实“一省一策”要求，各省在制定投资清单时，既应划定产业大类，更需精准锚定本省重点突破的关键技术环节、特色应用场景及产业链短板。
其二，深化区域联动形成投资合力。在京津冀、长三角、粤港澳等重点区域，探索建立省级基金联席会议机制，统筹跨省产业链投资布局；探索“母基金+子基金”跨省合作机制，由国家或区域母基金牵头，联合多省资本设立专业化子基金，按产业链分工投向不同环节；各省可建立“链长制+基金”联动模式，围绕本省“链长”主导产业链，将基金重点投向关键技术攻关与产业生态建设，其他省份配套布局关联环节，形成优势互补的产业投资格局。
对于《管理办法》的落地，关键在于充分发挥投向评价的“指挥棒”作用。一方面，需强化相关数据、材料的及时性和准确性，防止相关信息过于陈旧，影响评价结果；另一方面，需避免评价流于形式，通过现场核查、多方访谈、数据交叉验证等方式，防止评价过程“重材料、轻实效”。为此，提升被评单位参与的积极性是关键，应落实好“红绿灯”激励机制，对评价优秀的基金给予更多自主权和支持，对评价较差的基金采取约谈、调整定位、缩减规模乃至清算退出等措施。
此外，需将年度评价结果充分运用于基金投向布局的优化。对重复投资严重的领域申宝策略，相关部门应通过窗口指导、暂停出资等方式督促调整，并据此动态调整政府投资基金投向布局，持续完善基金投向管理体系。
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